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新业务价值计算公式：新业务价值=年化新保费*新业务价值率，新业务价值的增速决定了寿险企业的成长性。

新业务价值增长归因：

新业务价值的影响因素为年化新保费和新业务价值率，年化新保费规模是寿险公司渠道策略决定的，而新业务价值率则由产品策略决定，渠道策略与产品策略是紧密互动的。

举个例子，比如银行保险为了提高保费规模，就加大了银保渠道的销售，即由银行销售保单的渠道，由于保险公司需要给银行大量让利，导致银保渠道保单的新业务价值率很低，从新华保险2020半年报可以看到，年化新保费为327亿，其中银保渠道保费就高达196亿，占比高达60%，而这部分保费的新业务价值率你猜是多少呢？只有1.02%！没错，基本不赚钱，甚至可能亏钱，因为如果这部分保费投资收益率达不到假设，就会导致亏损。所以，虽然新华保险2020年上半年保单规模冲得很猛，但是价值就低的可怜了。

一张保单的价值率受多个因素影响，包括期限、利率成本、差空间等。抽象一点，可以这么写： 保单价值率= f (年均利差，年均死费差)×g(保单期限)。

平安的披露比较充分，基本上，保障型业务>储蓄型业务，长险>短险。长期保障型业务价值率最高，所以主打该类业务的个险渠道价值率最高。这也和我此前写的友邦保险新业务价值率为何这么高相吻合，因为它主打的就是长期保障性保单。

我们也发现，目前平安、太保已经转变了思路，不再一味扩张代理人规模。而是压缩代理人规模，提高代理人素质，即提升人均新保费，并改善保单结构的方式来实现增长，与友邦类似。能否成功转型，还需要继续观察。