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中金公司(601995)研报认为,2023年初至今中国经济增长修复领先全球主要经济体,过程并非线性回升,在此背景下指数显现波动但仍有单个位数表现。展望下半年,我们认为A股上市公司盈利修复或仍将延续,当前指数表现所隐含的估值水平已经计入较多偏谨慎预期,在海外经济缓衰退、中国经济温和复苏的基准判断下,我们维持对2023年A股市场中性偏积极看法,指数相比当前位置仍具备一定上行空间,中期市场机会大于风险,下半年结合中国增长修复及政策预期,重视节奏和结构。未来3-6个月,建议投资者关注三条主线:1)顺应新技术、新产业(300832)、新趋势的偏成长领域,尤其是人工智能(161631)和数字经济等科技成长赛道,下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会;软件端继续关注人工智能(161631)有望率先实现行业赋能的传媒互联网、办公软件等。部分领域年初至今累计涨幅较大,需自下而上精选个股。2)需求好转或者库存和产能等供给格局改善,具备较大业绩弹性的领域,例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3)股息率高且具备优质现金流的领域。

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