2023 年，AIGC 迎来大爆发，资本市场极其火热。与之形成鲜明对比的，是曾经的大热门生物医疗赛道。数据显示，上半年生物医疗行业整体投融资额出现大幅下滑，从 2021 年同期的 927 亿降至 411 亿，约缩水一半，“过冬”成为行业共识。

不过，下行周期就只剩哀声一片吗?其实不然。在总金额下降的同时，同期投融资事件数持续增长，由 546 起上升至 650 起。在单笔投融资金额变小的同时，这也足以说明，投资机构和资本市场的投资逻辑正在发生变化，生物医疗上游和早期项目更易受青睐了。

多重因素加快下游企业供应链国产化，上游获机遇

下游需求是上游发展的基石。过去三年的黑天鹅事件，促使下游医药企业加速自主可控，许多原依赖进口的上游原料、核心部件开始国产化测试和采购。同时，动荡的地缘政治形势和下行的宏观经济状况，也迫使下游企业普遍启动了“降本增效”、“稳定供应链”等动作，国产替代成为最优解。这些，都为国内生物医疗上游带来了重要机遇。

以生命科学原料为例。此前国际供应链出现断裂，使国内下游企业不得不考虑国产替代品。数据显示，部分国产产品的供货周期更短、价格更优、品质近乎匹敌或超过进口。在这些优势的加持下，生命科学上游原料企业、医学影像设备厂商，乃至医疗器械上游创新材料企业等都获得了下游的充分认可，订单量激增。

除了下游需求的拉动，部分生物医疗上游产业自身本就具备可观的市场空间。以生命科学上游工具为例，基因检测的全球市场规模超过 200 亿美元，蛋白质组学也在多个市场达到百亿美元量级。这些细分赛道中，创新驱动的企业受到投资者追捧，多家创新企业于上半年完成新一轮融资。

在这些变化的推动下，投资机构纷纷布局生物医疗上游。据不完全统计，仅今年上半年，该赛道的投融资事件就超过 32 起。

创新项目应抓住窗口期，穿越周期

不难看出，在生物医疗领域，投资热情正在从下游转向上游和早期阶段，这对于创新驱动的初创企业和前沿科技项目是一个难得的机遇窗口期。资本市场先后经历了泡沫和紧缩，阵痛还未过去，理性正在回归。此时，创新驱动、瞄准未被满足市场需求的企业，将凭借自身的“硬实力”，迎来一个逆行向上的机会。

11 月 29 日，2023年《麻省理工科技评论》中国未来健康创业大赛总决赛暨未来健康论坛将在杭州未来科技城盛大开幕，正是要为这些生命健康领域的创新势力提供一个绝佳的展示机会，也为投资人乃至关注这一领域的有识之士带来更多的启发与潜在标的。届时，经过层层筛选、评比后入围总决赛的 16 个潜力项目将同台竞技，展开最终的角逐;生命健康领域的学术大咖、商业领袖与投资机构代表也将共聚一堂，探讨未来健康的走向。

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