财经评论员 戚耀琪

据媒体报道，在发布会当天，指导价1188元的茅台1935未卖先火，有人高价求购，市场价已达1800元。上市后，有经销商拿到的第一批现货“半小时就被抢购一空，自己都来不及留一点”。在某电商平台上，有几十万人预约抢购，到货秒光。

对茅台而言，抢是为了囤，囤是为了炒，炒是为了赚。一个消费品活生生变成了投资品。能支撑投资逻辑的，是一种持续上升的预期。网上曾经有人说，养老靠茅台：每年花2万元买一箱茅台存在家里，几十年后，茅台酒就成了年份酒，然后每年卖一箱，到时估计可以涨10倍以上的。这样不但能防通胀，年份酒还能更加值钱，比存钱储蓄还更加靠谱。

不过，这很可能就是后视镜理论：这几年高端白酒涨价非常猛，于是就用过去来想象将来的升值空间。翻看历史，国人囤货博升值的门类可谓五花八门，如今再看，结果还是输多赢少的。因为道理很简单，如何保证几十年后市场的认知还是一致的呢？如果今天的年轻人几乎远离所有白酒，那么当他们上了年纪之后，投资方向更加分化，还会对这种收藏类别热衷吗？

别说几十年后，即使是短期，茅台也常常因为大经销商出货、厂家供货比较充足导致价格下跌。从过去来看，茅台也是有周期的，有财经分析就认为它基本上就是涨五年、休五年，2016年到2021年涨幅已经很猛了，那么此后价格走平或者下跌也是很有可能的。

值得注意的是，尤其是茅台酒的销量和消费量已经严重不匹配，囤积居奇等待涨价，让茅台从消费品变成了投资品，消费从饮用变成了送礼。但是白酒终究是用来消费的。如果不被消费，就没有存在的意义了。

如今的茅台1935被热炒，名字虽有年份的感觉，但它始终是茅台系列酒之一，而且还是全新产品。茅台旗下系列酒诸如王子、迎宾、赖茅数都数不完，和位于宝座的飞天茅台根本不是一回事。眼看消费市场供不应求，厂家本能也会快速增加产量。作为现代工业产品，可以说要多少有多少，哪里还有稀缺可言。所以炒作也只能是短期虚火，是节日消费带动起来的一种集体心理。最后价格重新回落也是可以想象的，因为这个系列的定位本身也不可能支持其高价的长期存在。

从社会零售状况来看，当经济处于比较低迷、疫情频频干扰下，白酒的业绩也只能说跑赢平均线，再炒就高估了。现在团体聚餐减少，依赖个人消费，有多少人会自己给自己买茅台来喝、或者给亲戚朋友送茅台呢？长期来看，茅台等高端市场稳定看好，但是短期变天也是随时的事情。总有人说，这回不一样，一定能稳赚，但哪一次跟风者在倒下前不都是这样说的？