作为A股唯一一家人工智能数据标注提供商，有着AI时代“卖水人”之称的海天瑞声，上半年有些动力不足。

8月31日，海天瑞声公告称，公司上半年实现营业收入7446.09万元，同比下降35.13%；归母净利润亏损1724.14万元，上年同期为1942.54万元。

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营收下降超三成

算法、算力、数据是人工智能技术发展的三大要素，其中训练数据被视为算法发展和演进的“燃料”。

海天瑞声主要从事AI训练数据的研发设计、生产及销售业务。公司通过设计数据集结构、组织数据采集、对取得的原料数据进行加工，最终形成可供AI算法模型训练使用的专业数据集，通过软件形式向客户交付。

在年初ChatGPT掀起的AI浪潮之中，海天瑞声一时风头无俩，股价一度触及183.86元/股的高点。但好景不长，海天瑞声最新股价为81.65元/股，遭到“拦腰斩”。

基本面上，海天瑞声上半年营收下降超三成。公司回应称，营收变动主要系受境外部分客户进行阶段性裁员或业务方向调整，导致其预算释放进度放缓，同时叠加数据出境相关法规落地实施的阶段性影响，公司境外收入同比大幅下滑所致。

报告期内，海天瑞声的销售费用和管理费用分别上升了46.45%、47.19%。海天瑞声表示，营销费用升高是在相关营销支出及团队建设方面加大投入所致；管理费用升高则是因为公司升级管理架构并加大核心人员激励，同时新购置办公楼产生了折旧以及现有办公场地的租金。

不过，海天瑞声的研发费用反而下降了24.52%。公司对此解释称，募投项目产品库研发进入收尾阶段，产品研发相关支出同比大幅降低。

定增进入问询阶段

今年6月，海天瑞声公告称，拟定增募资不超过7.9亿元，用于AI大模型训练数据集建设项目、数据生产垂直大模型研发项目。

海天瑞声表示，此次定增是为了丰富公司训练数据集产品类别，拓展AI大模型训练数据集产品及服务领域，探索新型业务。同时，公司希望借此巩固公司核心技术壁垒，构建大模型数据处理技术通用化能力，构建长期技术实力支撑并提升数据服务综合竞争力。

海天瑞声此次定增申请于8月3日获受理，后于8月18日收到上交所审核问询函。上交所要求海天瑞声结合市场需求、应用场景及客户、数据采集来源及形成方式说明本次募投项目必要性；说明是否存在重复建设，是否涉及新产品、新技术等。

上交所还要求海天瑞声结合本次募投项目主要客户及在手订单情况、行业发展趋势及同行业竞争情况等，说明本次募投项目的未来商业化前景及对发行人持续经营的作用。

此外，海天瑞声业绩上的波动也引起了上交所注意。上交所要求其说明最近三年及一期公司收入与净利润波动趋势差异较大的原因及合理性，结合公司历史收入的季节性分布、同行业可比公司情况等说明公司收入是否受季节性因素影响，2023年是否面临收入大幅下滑的风险。

截至目前，海天瑞声尚未回复此次问询。随着再融资新规出炉，海天瑞声此次定增能否落地还有待观察。