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【投资要点】

材料功能优势明显，发展空间充分。钒液流电池，作为继风能、太阳能储能技术之后的另一大新型技术，在大规模储能领域具有很好的应用前景，同时作为大型“城市充电宝”，应用于调峰电源系统、风能发电系统、大规模光伏电源系统的储能及不间断电源或应急电源系统。钒电池凭借其安全性高、寿命长、低污染等特性，成为可再生能源储能、电网调峰、备用电源等领域的首选技术之一。钒电池全称全钒液流电池，是一种通过钒离子价态变化，实现化学能到电能的往复转换，从而将风力或太阳能所产生力存储与释放的大型储能电池，业内形象地称之为“电力银行”。

国家战略重视，政策支持助力。据EVTank联合伊维经济研究院数据，2021年中国钒电池新增装机量0.13GW，2022年国内大量钒电池储能项目开工建设，预计全年新增装机量将达到0.6GW。据EVTank联合伊维经济研究院预计，2025年钒电池新增规模将达到2.3GW，2030新增量将达到4.5GW，钒电池储能项目累计装机量将达到24GW，当年新增市场规模将达到405亿元。

储能应用新秀，未来市场广阔。作为解决可再生能源大规模接入、传统电力系统削峰填谷、分布式区域能源系统负荷平衡的关键支撑技术，大容量储能技术已成为世界未来能源技术创新的制高点。抽水蓄能、锂离子电池、铅蓄电池等目前主流的储能技术越来越难以满足快速发展的大容量储能需求，而与其他储能技术相比，全钒液流电池优势明显：一是安全环保。全钒液流电池储能介质为含有钒离子的稀硫酸水溶液，不易发生爆炸和燃烧，钒电解液可反复循环利用。二是循环寿命长。电池充放电循环次数在15000次以上，使用年数在15年到20年。三是能量转换效率高，充放电特性良好。能量效率约80%，响应速度快，可深度放电，适合大电流快速充放电。四是容量大。储能容量为数百千瓦时至数百兆瓦时，尤其适合大容量固定储能场合。

【配置建议】

钒电池理论上相比传统锂电池有诸多技术优势，未来应用场景广阔，并且作为一项重要能源战略行业得到了国家政策的重视与扶持。在该领域拥有技术领先的企业或将获益。建议关注：钒钛股份、易成新能、河钢股份、智光电气、新天绿能、四川长虹、永泰能源。

【风险提示】

钒电池技术突破进度不及预期；原材料出现大幅波动；宏观经济表现不及预期；政策变化。

（来源：东方财富证券）

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