作者：刘晨明

(资料图)

板块表现：主板业绩继续探底，23Q2全A非金融净利润累计同比-9.8%；科创板表观业绩见底回升；大盘龙头业绩相对占优。盈利能力：净利率、周转率下降，拖累各板块ROE。行业层面：出行链+竣工链的改善相对明显。

1.板块表现：主板业绩继续探底，23Q2全A非金融净利润累计同比-9.8%；科创板表观业绩见底回升；大盘龙头业绩相对占优

（1）全部A股：23Q2全A非金融净利润累计同比-9.8%。

（2）创业板：23Q2创业板净利润累计同比-3.6%；创业板指为13.0%。

（3）科创板：科创板见底回升，23Q2科创板净利润累计同比-40.9%；大全能源对科创板业绩影响较大，剔除大全能源后净利润累计同比为-38.7%；科创50指数净利润累计同比-14.4%；剔除大全能源后为0.8%。

（4）北证：23Q2净利润累计同比-26.2%。

（5）指数：23Q2净利润累计同比，沪深300（-0.4%）>上证50（-6.7%）>中证500（-18.1%）>中证1000（-23.8%），大盘龙头业绩相对占优。

2.盈利能力：净利率、周转率下降，拖累各板块ROE

（1）23Q2非金融A股的ROE(TTM)为8.0%，较23Q1下降了0.4个百分点。

（2）创业板（剔除温氏）ROE(TTM)为7.4%，较23Q1下降了0.3个百分点。

（3）科创板ROE(TTM)下降至5.5%，较23Q1下降了0.9个百分点。

3.行业层面：出行链+竣工链的改善相对明显

（1）从累计净利润增速来看一级行业：

景气边际改善：出行链+竣工链的改善相对明显，社服、建材、汽车、交运、轻工、纺服、军工23Q2边际改善较大，23Q2-23Q1均保持在10%以上；电子、传媒、医药有所改善；其中，社服23Q2累计净利润增速边际改善较大，主要是由于22年上半年的大幅亏损。

维持高景气的行业：受到去年同期低基数的影响，高增速行业依然主要集中在出行链，社服、公用事业、美容护理、汽车、交运23Q2累计净利润增速均达到20%以上，维持较高增速。

（2）从净利润增速来看二级行业：

景气边际改善：受到去年同期低基数的影响，边际改善较大的行业主要集中消费板块，出行链比较明显，航海装备、商用车、影视影院、酒店餐饮、其他电源设备、旅游及景区、服装家纺、化妆品、一般零售等行业的累计净利润增速改善较大，23Q2-23Q1均保持在25%以上。

维持高景气的行业：航海装备、商用车、影视影院、房地产服务、酒店餐饮、旅游及景区、教育、其他电源设备等23Q2累计净利润增速达到100%以上，维持较高增速。